A Pedra Mágica conta a história de Toby Thompson, de 11 anos, que é o saco de pancadas preferido dos mais implicantes vizinhos da comunidade de Black Falls, onde seus pais trabalham para as indústrias Black Box, fabricante da geringonça faz-tudo que é o maior sucesso no país. Mas, durante uma horrível tempestade, cai do céu uma pedra colorida que realiza os desejos de qualquer um que a encontrar. Repentinamente, a comunidade que Toby julgava ser estranha fica ainda mais esquisita. À medida que a Pedra Mágica ricocheteia pela cidade, de criança para criança, de pai para pai, os desejos rapidamente se tornam realidade e a vizinhança é virada de cabeça para baixo, em um turbilhão que faz surgir de tudo, de pequenos alienígenas a melecas gigantescas.